巨型IPO压境 A股将迎大考
来源:青年时报 更新时间:
2011-09-20
截至目前为止的年内最大IPO——中国水电昨日发布招股意向书,宣告其上市之路已经进入冲刺阶段,初定网上发行时间为9月26日。按照最新公布的计划,公司拟公开发行不超过35亿股A股,募集近173亿元人民币,中国水电最终的融资额存在进一步超募的可能性,不排除最终会突破200亿元大关的可能。业内人士认为,目前A股市场主要靠存量资金维持,资金面本来就处于紧平衡状态,在此脆弱时点推出数百亿级别的IPO,只会进一步加重市场压力。但遗憾的是,在A股市场“扩容综合征”急待宣泄的大背景下,这对于目前的A股无疑是雪上加霜。
中国水电IPO今起招股
中国水利水电建设股份有限公司19日披露的招股意向书摘要与初步询价及推介公告显示,按照本次发行计划,中国水电此次公开发行不超过35亿股A股,占发行后总股本的比例不超过35%。20日-22日为初步询价推介日,26日及27日为网下申购日,27日为网上申购日。公告显示,中国水电拟募集资金173亿元。根据统计,截至9月18日,A股共有207家公司IPO,募集金额最大的为华锐风电,其IPO募资94.59亿元。业内预计,中国水电此次IPO将成为今年以来最大金额的IPO。
中国水电是我国乃至全球特大型综合建设集团之一。二十世纪五十年代以来,中国水电建设了中国65%以上的大中型水电站和水利枢纽工程,一直是中国江河治理、水电开发的骨干力量。截至6月30日,中国水电总资产1440.93亿元。2010年营业收入1014.94亿元,归属于母公司所有者净利润29.11亿元。
公司发起人为中国水电集团与中水顾问集团。未来在中国电力建设集团有限公司成立之后,将完善公司治理结构,协调业务发展,具备条件后实现整体上市。
A股资金紧平衡或被击破
最近一段时间的A股市场成交低迷,上海市场的成交量每天也就在500亿元上下,在此背景下,近200亿元级别的IPO上市(更别提后续还有融资总额与中国水电接近的陕西煤业“嗷嗷待哺”),无疑给市场资金面,起码是心理层面带来相当大的压力。
扩容压力已经累积到相当严重的程度,成为制约A股市场反弹的重大阻力。业内人士认为,今年以来,尽管股指跌跌不休,但流通市值却不见萎缩。伴随着这两年的新股首发、大小非减持、大小限套现等滚滚洪流,沪深两市A股的流通市值扩容达到巅峰。数据显示,目前沪深两市的流通市值仍在18.45万亿元的高位,比峰值时的20.5万亿元基本没什么下跌。因此,尽管股指和整个市场的估值水平看起来不高,但A股市场却欲振乏力。
上海一家阳光私募的投资总监认为,目前A股市场主要靠存量资金维系,资金面的平衡格局很容易被打破。从中短期看,国庆之前A股市场恐怕都将要承受IPO进度带来的心理影响,以及对其他股票带来的“挤出效应”。